Oro alemán bajo control estadounidense: ¿un problema?

Toneladas en reservas de oro de Alemania están almacenadas en las bóvedas del  Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en Nueva York. ¿Está esta riqueza a salvo del control del Gobierno de Estados Unidos bajo el presidente Donald Trump? Aquí, preguntas y respuestas sobre un debate acerca de la posible repatriación de los lingotes de oro a Alemania.

¿A quién le pertenecen las reservas de oro de Alemania?

Las reservas de oro son propiedad del Deutsche Bundesbank, el Banco Federal Alemán y sirven para mantener los precios estables. Si bien el Parlamento alemán (Bundestag) puede "decidir sobre el futuro de las reservas y su salvaguarda", como han exigido varios políticos, la decisión final sobre el almacenamiento de las reservas recae en el Bundesbank.

¿Dónde están depositadas las reservas de oro de Alemania?

Con cerca de 6.000 toneladas, la bóveda de la Reserva Federal de Estados Unidos, en Nueva York, es el mayor depósito de oro del mundo con respaldo del Estado. S

egún el Bundesbank alemán, las reservas de oro de Alemania ascienden a 3.350 toneladas. De esta cantidad, 1.236 toneladas (37 %), con un valor aproximado de 160.000 millones de euros, se encuentran almacenadas en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Otro 13 % se encuentra en el Banco de Inglaterra en Londres, y el resto (50 %) se guarda en el Bundesbank en Fráncfort.

¿Por qué hay tanto oro de Alemania en EE. UU.?

Las tenencias se remontan al sistema monetario internacional de Bretton Woods, establecido en 1944. Este sistema financiero, fundado por Estados Unidos, estipulaba un tipo de cambio fijo para todas las monedas frente al dólar estadounidense. Alemania se unió al sistema en 1952.

Durante el llamado milagro económico de las décadas de 1950 y 1960, los excedentes de exportación alemanes se intercambiaron por oro. Para simplificar y reducir costos, el oro se almacenaba localmente.

Además, las consideraciones de política de seguridad también jugaron un papel durante la Guerra Fría: el oro debía depositarse en un lugar alejado de la Unión Soviética.

¿Es riesgoso almacenar reservas de oro en el extranjero?

Almacenar objetos de valor puede implicar riesgos. Venezuela es un ejemplo de una situación en la que, en caso de emergencia, solo se puede acceder fácilmente al oro guardado en la propia caja fuerte.

En 2018, el Banco de Inglaterra negó al gobierno de Caracas el acceso a sus reservas de oro almacenadas en Londres, citando como motivo las sanciones financieras contra el régimen del presidente Maduro.

Además, el Banco de Inglaterra no tenía claro quién tenía la autoridad para emitir directivas en el caso de Venezuela. A finales de enero de 2019, el Gobierno británico, de acuerdo con Estados Unidos y partes de la UE, había reconocido al entonces político opositor Juan Guaidó como presidente interino de Venezuela y había retirado el reconocimiento a Maduro como jefe de Estado legítimo.

¿Existe algún riesgo para las reservas de oro alemanas en EE. UU.?

Las opiniones de los expertos sobre este tema están divididas. Muchos abogan por la repatriación de las reservas de oro, alegando que hay una pérdida de confianza en el Gobierno estadounidense.

Stefan Risse, estratega de mercado de capitales de la firma de inversión Acatis, cree que es concebible que Trump diga: "No han invertido lo suficiente en defensa", explicó a DW. "Podría decir: 'Tienen una factura pendiente con nosotros y la vamos a saldar ahora'".

Achim Wambach, presidente del Centro Leibniz para la Investigación Económica Europea (ZEW), también cree que "EE. UU. no es actualmente un socio fiable de la UE". En este contexto, es necesario reevaluar la dependencia de EE. UU.

Otros, sin embargo, consideran que eso es una exageración. "Independientemente de quién posea el oro, si Estados Unidos se lo arrebatara repentinamente a su dueño, Nueva York dejaría de ser el centro del comercio del oro", explicó a DW Johannes Beermann, exmiembro de la junta directiva del Bundesbank alemán.

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, tampoco ve riesgos. En entrevista con el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ), declaró: "No me cabe duda de que nuestro oro permanece almacenado de forma segura en la Reserva Federal de Nueva York. Se trata de reservas de divisas con un estatus de protección especial".

¿Las reservas de oro alemanas fueron repatriadas anteriormente?

Sí. Los detonantes fueron la crisis financiera mundial de 2008 y la crisis del euro de 2010. Entre 2013 y 2017, el Bundesbank trasladó unas 300 toneladas desde Estados Unidos y 374 toneladas desde Francia a Fráncfort.

¿Otros países también han retirado sus reservas de EE. UU.?

Sí. Argumentando que necesitaba acceder rápidamente a sus reservas de oro en una crisis, el Banco Central de Países Bajos retiró alrededor de 122 toneladas de Nueva York en 2014. Austria y Bélgica revisaron sus estrategias de almacenamiento. Hungría y Polonia aumentaron sus propias reservas a partir de 2018 y, por lo tanto, trajeron sus reservas de vuelta a casa.

¿Podrían las reservas de oro contribuir a la consolidación presupuestaria?

Aunque los obstáculos para dicho uso son altos, esta tendencia ya está en marcha. Según informes de medios nacionales, Rusia ha utilizado la venta de reservas para financiar su presupuesto estatal. Por ejemplo, las reservas de oro del Fondo Nacional de la Riqueza (FNR) habrían disminuido de 405,7 a 173,1 toneladas desde 2022 debido a los altísimos costos de financiación de la guerra contra Ucrania.

Según la plataforma Goldreporter, Turquía, Uzbekistán y Kazajistán también utilizan regularmente sus reservas de oro para aumentar la liquidez. Y en Italia , el partido gobernante Fratelli d'Italia (Hermanos de Italia) sostiene que las reservas deberían ser declaradas propiedad pública.

Los expertos ven un riesgo en esta definición, ya que los futuros Gobiernos podrían utilizar con mayor facilidad las reservas de oro para saldar deudas o financiar presupuestos. Esta intervención política podría socavar la confianza de los inversores internacionales.

(cp/rml)