Феерический дебют Swarmer на бирже: что это дает Украине

Выход на американскую фондовую биржу Nasdaq украинского оборонного стартапа Swarmer, разрабатывающего программное обеспечение для автономного управления дронами, стал заметным событием для всего рынка оборонных технологий.

Акции украинской defense-tech-компании бьют рекорды

Swarmer вышел на IPO (Initial Public Offering, первичное публичное предложение), разместив 17 марта 3 миллиона акций по 5 долларов за одну акцию, чтобы привлечь около 15 миллионов долларов, сообщается в пресс-релизе компании, опубликованном на ее официальном сайте. За первый день торгов, как говорится на сайте биржи, цена одной акции компании Swarmer приблизилась к 31 доллару. То есть капитализация компании в течение первого дня торгов увеличилась в 6,2 раза по сравнению с ценой размещения, а рыночная стоимость компании превысила 380 миллионов долларов. На следующий день рост цены акций продолжился.

"Это дополнительный аргумент в пользу того, что индустрия defense-tech в Украине привлекательна для инвесторов, в том числе международных. IPO - это серьезный процесс с точки зрения юридической подготовки, фандрайзинга, работы с инвесторами. Теперь нельзя сказать, что это какая-то локальная тусовка с непонятными инвестиционными результатами, ведь вот уже появились пионеры на публичных рынках, - прокомментировал ситуацию в интервью DW Антон Верховодов, партнер международного венчурного фонда D3, специализирующегося на оборонных технологиях. - Ожидаем, что это снимет еще больше вопросов у международных инвесторов и они начнут активнее приходить в Украину".

Кто стоит за компанией Swarmer и чем именно она занимается?

Компания Swarmer еще совсем молодая: ее основали в 2023 году ИТ-предприниматели Сергей Куприенко и Алекс (Александр) Финк. Куприенко - украинский специалист в сфере искусственного интеллекта, ранее он занимал руководящие должности в таких технологических компаниях, как Ring и Squad Ukraine. Как указывают в Swarmer, американский предприниматель Финк имеет многолетний опыт в области искусственного интеллекта и оборонных технологий.

На сайте компании Swarmer указано, что стартап разрабатывает автономные решения для роев дронов. Это технология на базе искусственного интеллекта для автоматизированного управления группами беспилотников: программное обеспечение позволяет одному оператору контролировать до 25 дронов, которые работают согласованно как единая система.

Основная клиентская база компании состоит из производителей дронов, которые интегрируют софт Swarmer со своими аппаратными платформами. Технология Swarmer впервые была применена в боевых операциях в Украине в апреле 2024 года, указывается в разделе об истории стартапа. С тех пор она выполнила более 100 тысяч боевых вылетов, генерируя терабайты собственных данных, которые используются в моделях машинного обучения и позволяют воспроизводить опыт в больших масштабах.

Штаб-квартира компании расположена в американском городе Остин (штат Техас), отдельные подразделения имеются в Украине, Польше и Эстонии.

Что даст Украине выход оборонного стартапа на международный рынок капитала

Выход украинского оборонного стартапа на американскую биржу Nasdaq стал практическим подтверждением жизнеспособности отечественной технологической экосистемы, уверен руководитель отдела по связям с инвесторами украинского государственного оборонного кластера Brave1 Артем Мороз. Ведь путь компании начался при поддержке государства - Brave1 предоставил стартапу первый грант в размере 50 тысяч долларов в 2024 году, а впоследствии Swarmer участвовал в инвестиционных днях кластера, где представил проект будущим партнерам.

"После выступления на одном из первых инвестиционных дней в 2024 году они нашли трех инвесторов, которые дали им этот толчок. Теперь мы говорим другим: вы не первые, вот кейс, посмотрите, что у них получилось. Это показывает путь капитализации для всей украинской экосистемы", - рассказывает Мороз в беседе с DW. Он видит в успехе Swarmer сигнал для других украинских оборонных компаний: они могут говорить с инвесторами на равных, ведь в украинские технологии, в частности в программирование дронов на основе ИИ, поверили другие глобальные игроки.

По словам Мороза, тот факт, что американские инвесторы вложили средства в Swarmer, свидетельствует о более широких ожиданиях. "Глобальный капитал верит в то, что украинские технологии - это не история только Украины, что они будут нужны всему миру. Инвесторы вкладываются с ожиданием того, что компания продолжит расти и становиться дороже. А это может произойти только благодаря контрактам в других странах и спросу из этих стран", - объясняет он.

Выход украинского оборонного стартапа на американскую биржу важен прежде всего как сигнал для международных инвесторов в отношении Украины в целом, считает руководительница направления оборонных исследований аналитического центра Киевской школы экономики (KSE Institute) Елена Белоусова. "Когда мы говорим с разными партнерами, то очень часто слышим предостережение: Украина - это коррупционная страна, у нас все в серой зоне, и они не знают, что с этим делать", - сетует она. По мнению исследовательницы, этот риск сильно преувеличен, но убедить в этом иностранных инвесторов сложно.

И как раз размещение акций Swarmer на Nasdaq, по убеждению Белоусовой, может изменить ситуацию: "Ведь они прошли строгие проверки для того, чтобы разместиться на этой бирже. Если самые жесткие проверки для них были в порядке, то это свидетельствует о том, что не все так плохо у нас с коррупцией". По ее словам, это хороший сигнал не только для оборонного сектора, но и для привлечения других инвестиций в Украину.

Ниша ИИ в дронах: поле для развития украинских стартапов

Эксперты называют преимуществом Swarmer то, что компания не производит дроны физически, а разрабатывает программное обеспечение с искусственным интеллектом для координации беспилотников разных производителей. Для такого продукта меньше рисков уничтожения, меньше регуляторных ограничений на пересечение границы и проще стратегия масштабирования для зарубежных инвесторов.

Подход Swarmer, заключающийся в создании технологии не под конкретный дрон, а под разных производителей, Елена Белоусова считает перспективным направлением: "Их технология будет более унифицированной. Если технология подходит для всех дронов, то ее проще и обучать, и масштабировать. - При этом ниша искусственного интеллекта в дронах, по ее убеждению, далека от насыщения. - Мы не видим, чтобы армия повсеместно использовала ИИ-дроны. Пока еще есть большое поле для этого".

Станет ли успех украинских оборонно-технологических компаний массовым?

Белоусова предостерегает от чрезмерного оптимизма - по ее оценке, сейчас не более 20 украинских компаний из тысячи теоретически могли бы встать на этот путь, подготовиться и выйти на такую траекторию.

В то же время она не исключает косвенного эффекта, ведь выход Swarmer на американскую биржу может стать сигналом для венчурных инвесторов и фондов частного капитала, чтобы обратить больше внимания на украинские стартапы. "С точки зрения рынка это действительно очень хороший сигнал: украинские стартапы могут быть адекватными по международным стандартам компаниями, прозрачными, со всей документацией и стратегией", - подытоживает она.

Спрос на подобные продукты существует и за пределами США. Елена Белоусова отмечает заметный интерес к украинским оборонным технологиям на Ближнем Востоке, причем успех Swarmer может усилить это внимание к Украине как носителю уникальных знаний и опыта ведения современной войны. По мнению Артема Мороза, выход Swarmer на Nasdaq - это не финишная прямая, а лишь очередной этап на пути к построению крупного международного бизнеса, технологии которого должны служить сначала украинской армии, а впоследствии рынкам по всему миру.