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保5無望? 高盛下調中國GDP增長預測

2022年1月13日

據傳中國當局想在3月份的兩會上宣佈2022年至少5%的增長預測,但現在疫情遍地開花,加上嚴格的清零政策,有機會達到這個水準嗎?

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China Shanghai |  Containerhafen Yangshan
原本外界預期中國的清零政策將使得供應鏈加速外移,外需受到影響,但回顧2021年的經濟成果,中國仍舊有亮眼的表現。圖片來源: VCG/imago images

(德國之聲中文網)  根據彭博社與CNBC,美國投資銀行高盛周二 (1月12日)發布報告,將2022年的中國經濟增長預測從之前的4.8%下調至4.3%,主因是北京在防控奧密克戎(Omicron)病毒下,對商業活動的限制增加。

高盛分析師認為,感染和限制帶來的負面影響將主要體現在2022年的第一季度,在接下來的3個月裡會出現反彈,也假設在冬季過後,隨著加強型疫苗更廣泛部署,疫情可以更容易得到控制。

他們說:「考慮到公共衞生系統在病毒方面積累的經驗,以及邊境檢疫和國內病毒控制制度的持續完善,可能會發現我們更普遍地高估了奧密克戎和新冠疫情增溫的影響。」

高盛的預測低於彭博社對經濟學家的調查中所預期中國5.2%的增長中值,而摩根士丹利則指出,如果奧密克戎在中國進一步蔓延,並引發更多城市的停工,其增長預測將面臨風險,該公司對於第一季度中國經濟4.9%的同比增長可能出現60到70個基點的下調。

出口不是問題

高盛分析師說,消費可能受到的影響最大,而出口則較小,因為供應鏈受到的干擾有限。這與中國官方的數字相符。

中國國家統計局發言人付凌暉去年12月曾指出,中國去年11月的消費和投資的年增率,皆由2021年初的十位數成長下跌到了個位數,反映了需求面的緊縮。統計局分析,這與中國多地進行疫情管控,導致消費市場受衝擊有關。

Chinesische Währung Renminbi FLASH-GALERIE
《中國證券報》12日援引國務院發展研究中心研究員張立群的話報導,去年的經濟增長可能超過了8%。官方國內生產總值數據預計將於1月17日公佈。圖片來源: picture alliance/dpa

中國華東理工大學商學院副教授沈凌日前向德國之聲表示,就現階段而言,縱使有內需的隱憂,中國在疫情下的整體經濟表現仍比其他國家好,因此沈凌認為中國「清零政策」將繼續比照去年施行。他並強調:「清零肯定有成本,但綜合效應還是鞏固了中國的經濟,只要疫情沒有太大變化,這個政策應該就會持續下去。

根據中國海關總署統計,2021年前11個月,中國外貿進出口總值達5.47兆美元,同比增長31.3%。「這樣的結果不僅超出美國的預期,中國自己也沒預料到,」沈凌說。

他向德國之聲說:「在清零政策下,中國供應鏈的穩定帶來了強勁的外需。雖然中國供應鏈確實有部分移往越南丶印度等國家,但因為這些國家也爆發疫情而使得生產停擺,外移的趨勢也被遏制了。事實上,目前中國的外需還大過於內需。」

北京如何應對

中國經濟在2020年第一季度出現萎縮,因為在中國最初的新冠病毒爆發期間,整個國家有一半進入封鎖狀態。當時突然的封城與農歷新年假期重疊,企業本來這個期間就會休息一個月。到2020年第二季度,病毒在中國國內得到了控制,經濟恢復了增長。

高盛分析師說,近兩年後,儘管病例數量不多,相對於最初的爆發和2021年夏天的小規模爆發,地方當局正在增加旅行限制和其他措施。報告說:「遏制國內的新冠疫情局勢仍然是地方官員的首要任務。」

許多分析家預計,至少在秋季之前,中國將維持其控制大流行病的清零政策。屆時,執政的中國共產黨將舉行二十大,預計習近平主席將獲得前所未有的第三個任期。

更緊迫的是,就在2月4日北京冬奧會開幕之前,當局的重點是確保農歷新年不會導致進一步的疫情爆發。高盛分析師指出,假日旅遊季節將從1月17日持續到2月25日。

為了調和實際增長和GDP目標之間的這種潛在差距,高盛分析師表示,中國政府可以部署更多的刺激措施,或者放棄增長目標,就像2020年一樣。但他們也提到,在過去的案例中,一些增長措施的疲軟並沒有使官方GDP數字達到政府的目標。

(綜合報導)

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